文恒大研究院任泽平罗志恒贺晨孙婉莹华炎雪马家进范城凯梁颖
摘要
美伊冲突并非偶然，由多年矛盾积累而成，近期因伊核问题、美国空袭斩首伊朗革命卫队指挥官而升级爆发，深层次原因是利益之争，包括伊朗核问题、中东石油、两伊关系、大国博弈、文明冲突等。美伊冲突的大背景是年起美国对伊朗的全面制裁，年12月27日，美国在伊拉克的一处军事基地遭袭击，导致1名美国商人死亡、4名美国军人受伤，美国将矛头直指伊朗，随后刺杀苏莱曼尼。1月8日，伊朗采取报复行动，向美军驻扎在伊拉克的军事基地发射导弹。1月9日，特朗普发表声明，主要传递四点信息：伊朗袭击对军事基地的损失极小、没有美军伤亡；不允许伊朗获得核武器；美国不需要中东的石油；不希望动用军事力量应对美伊关系。
当前美伊冲突主要有四大原因：第一是美国最重要盟友沙特与伊朗之间存在政治和教派冲突。伊斯兰教内有诸多教派，其中逊尼派和什叶派是最大的两个。逊尼派人数大约占90%，主要分布在阿拉伯国家以及土耳其、印度、马来西亚等国；什叶派人数大约占10%，其中一半在伊朗，其余主要在伊拉克、巴林、阿塞拜疆等国。随着年伊朗伊斯兰革命取得胜利，中东最大的什叶派政权伊朗和最大的逊尼派政权沙特之间重启争端，沙特是美国在中东地区最重要的盟友，其与伊朗之间的矛盾难以调和。第二伊朗是美国掌控石油、影响中东局势的重要一环。美国插手中东事务，很大程度上是为了所谓的“石油美元”。伊朗是OPEC第四大产油国，对国际石油市场有着重大影响力。伊朗位于连接欧亚非三大洲的中东地区，扼守霍尔木兹海峡，具有重要的战略地位。第三是伊朗核问题挑战美国霸权和全球政治均势。美国无法容忍反美的伊朗秘密开发核武器，而面对世界第一大国的威胁，伊朗渴望通过核武器寻求自保。第四是美伊两国均有转移国内矛盾的政治需求。特朗普面临连任选举的竞争压力，且一直遭受民主党弹劾等党派攻击，美伊冲突在某种程度上可能提高选民支持率，转移当前压力，将内部矛盾转移到外部。伊朗在遭受美国经济制裁之后，国内经济衰退，汇率贬值，物价飞涨，失业增加，民众不满情绪上升。伊朗执政者通过激发民族主义，将矛头对准美国，有利于维护政权统治。
美伊关系以年为分界点从亲密转向对峙，期间历经两伊战争、伊核谈判等，70年恩怨，美伊关系错综复杂。1）-年为美伊关系亲密期，年美国扶持小巴列维上台，双方利益捆绑实现双赢。但是美伊亲密关系并非民众意愿，伊朗西化和亲美过程中的社会矛盾最终导致巴列维王朝灭亡。巴列维政府称伊朗要跃居“世界第五大国”，大建“面子工程”、扩充军备，叠加腐败问题严重，贫富悬殊加剧。与美贸易扩张，使美国廉价农产品进入伊朗，农民利益受损。另一方面，小巴列维依照美国的蓝图进行了教育和制度改革，激发民众不满。2）年伊朗爆发大规模民众反国王运动，年小巴列维逃往美国，“伊斯兰革命”领导者霍梅尼上台，伊斯兰共和国成立，美伊关系开始紧张，尤其是美国使馆人员被扣为人质，双方关系彻底恶化。3）-年两伊战争期间，美国全力支持伊拉克，但也曾因希望平衡中东局势而暗中支援伊朗，美伊紧张关系的根本局面不变。4）年伊朗核问题暴露后，美国对伊朗态度严厉，近期更是通过退出原协定进一步施压伊朗，导致美伊矛盾升级。
美伊冲突升级短期看将影响全球经济、资本市场、中国经济、中美关系和美国大选五大方面，长期来看若美伊冲突持续扩大升级，将进一步对世界经济政治格局带来深远影响。资本市场方面，地缘政治不确定性上升打压市场风险偏好，短期内将推升黄金等避险资产上涨，黄金价格一度突破美元/盎司，创年来新高，但股票市场短期受到压制，同时石油供给端可能受影响而抬升油价。但特朗普讲话释放和平信号后，预期有所修复。全球经济方面，美伊冲突升级将部分抵消降息潮对经济的托底作用，全球经济暂时性弱企稳态势或受拖累。中美关系方面，中国发展的外部环境有望改善，美国短期无暇他顾，对中美贸易谈判利好，年事件、年金融危机均延缓了美国对中国的战略遏制，中国赢得了极大的发展机遇，当前中国应抓住机遇以二次入世的勇气和决心推动新一轮改革开放。中国经济方面，中国石油进口、企业投资在伊朗将受负面影响。伊朗是中国重要的贸易伙伴国，伊朗为中国第三大原油供应国，占中国原油进口总额的6.3%，伊朗也是中国在西亚地区重要的海外投资目的国，在西亚地区仅次于阿联酋和以色列。美伊冲突升级短期内推高国际石油价格并传导至物价，长期影响则要看冲突是否持续升级。在没有油价冲击的条件下，预计年中国CPI同比保持高位约3.5%，前高后低。石油价格短期内脉冲式上升叠加猪周期，将部分推升CPI，但PPI仍负增长、总需求不足，仍需强化逆周期调节。若美伊冲突持续升级，则石油价格面临长期上升压力，类似年代的两次石油危机，叠加总需求不足，经济或“滞胀”，货币政策陷入两难。美国大选方面，美国民众对美伊冲突看法两极化，最新民调显示特朗普支持率较空袭前下降0.6%，未来选情走向受制于美伊冲突走势，若事态僵持或美国伤亡人数持续增加，将对美国大选和特朗普支持率产生重大负面影响；但若伊朗退让使得美国快速取得胜利，则或将引发“聚旗”效应、提升其短期支持率。
展望未来，美伊冲突将有三种走向：一是大事化小，两国理性、克制谈判并就两国关系达成一致；二是长期来看打打停停，小型冲突持续不断，但是并未走向全面战争，处于可控状态；三是持续升级，俄罗斯等大国卷入，爆发激烈的代理人战争，甚至某种意义上的“第三次世界大战”。我们认为第一、二种情形概率较高，短期内以第一种为主，但也需警惕冲突剧烈升级至双方同时对外转移矛盾、互不克制的第三种情形。美国和伊朗双方利益诉求决定全面升级并非上策。美国方面，特朗普面临大选在即、民主党和民众对战争的反对意见，并不希望挑起持续的战争，而是将此次空袭限制在可控的范围内，表明维护美国利益的姿态，除非战争升级后速战速决，否则一旦陷入战争泥潭对特朗普不利。伊朗方面，长期制裁和封锁导致经济衰退，国内社会动荡，且军事实力远低于美国，难以承受大规模战争。从当前双方态度看，双方对重新谈判均保留余地。1月9日，特朗普发表声明，不希望动用军事力量应对美伊关系。1月5日，伊朗外交部发言人穆萨维表示，伊朗无意与美国进行战争，在为苏莱曼尼将军报仇后，不拒绝与美国在“5+1”的框架下重新进行核谈判。1月3日，美国总统特朗普当日表示对苏莱曼尼的刺杀是为了阻止战争而不是挑起战争，同时表示美国并不寻求伊朗的政权更迭。
风险提示：美伊冲突持续升级、国际油价持续大幅上升、中美贸易摩擦升级等
正文
1美伊冲突并非偶然，本次事件由伊核问题演变而来，因空袭斩首伊朗少将而爆发
美伊冲突并非偶然，由多年矛盾积累而成，近期因伊核问题、美国空袭斩首伊朗革命卫队指挥官而升级爆发，深层次原因是利益之争，包括伊朗核问题、中东石油、两伊关系、大国博弈、文明冲突等。
1.1事件背景：美国与伊朗之间的紧张关系持续已久，伊核问题是主要争议点
联合国介入伊核问题，年达成全面协议。年2月，伊朗宣布发现并提炼出铀，其相关核计划遭到美国“严重质疑”，伊核问题受到国际社会广泛